讓你投資一定虧錢的五字心法:「停利不停損」

2019-11-01 11:22

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若抱持停利不停損的態度,投資人永遠滿手是賠錢的部位,根本不可能賺錢(美聯社)

若抱持停利不停損的態度,投資人永遠滿手是賠錢的部位,根本不可能賺錢(美聯社)

「複利是世界第八大奇蹟,不到必要的時候,別去打斷它」-查理蒙格

最近有朋友問我,很多人說投資基金要—『停利不停損』,問我認為這是否正確?在投資領域中有很多似是而非的說法,這也是其中的一個,而且是比較不容易很快理解的一個。在解釋為何這個說法是否錯誤之前,我先問大家一個問題:

你投資了兩檔基金,其中一檔基金A目前獲利30%,另一檔基金B目前虧損30%,假設你現在需要用錢必須賣掉其中一檔基金,請問你會選擇賣掉基金A?還是基金B?

我相信多數人的答案會選擇賣掉基金A,沒錯吧!而且如果你去問你的理財顧問,相信得到的建議也大多也會是賣掉基金A。為何多數人會選擇賣掉基金A而不是基金B呢?因為這個選擇符合人性,我們看看下面的圖:

投資獲利圖.jpg
 

這個圖告訴我們,當我們的投資有獲利或虧損時,我們的心理都可能會想要賣掉這個投資,獲利的時候我們會想實現這個獲利,因為我們想賣掉投資獲利了結,不想讓這個到手的獲利跑掉了。而虧損的時候,我們也可能會想賣掉,因為我們會擔心虧損可能會持續下去,如果沒有賣掉的話,可能會虧損更多。

但問題是,同樣的獲利與虧損做比較時,我們會發現,獲利時賣掉的機率會更高(上圖右邊的部分),因為這是人性,我們的大腦會很自然地告訴自己,先去實現這個獲利,至於虧損的部分,只要沒有賣掉,這個虧損就不會真的實現,將來或許還會漲上來,這樣就沒有虧損了。所以人們通常會太早賣掉獲利的投資,而持有虧損的投資太久的時間,所以很多人投資到後來,手上持有的大多是虧損的投資,因為獲利的早就都賣掉了!

好,瞭解這一點之後,我們現在回到主題,『停利不停損』這個說法到底對不對?

符合人性,但卻是錯誤的

我們知道,賣掉賺錢的投資而保留虧損的投資是符合人性的想法,這也是『停利不停損』很容易被人們所接受的原因。但符合人性不表示就是對的事情,在投資上這點特別明顯,成功的投資往往就是需要違背人性的直覺想法,所以要成為成功的投資是很不容易的

「停利不停損」的主要問題出在「停利」這兩個字,投資要成功很重要的觀念就是要享受「複利」的好處,但要享受這個好處是需要時間的,而且是很長的時間。如果你今天投資採用了「停利」的做法,基本上你的投資就會開始面臨經常需要買賣的過程,也就無法做到長期投資,也就無法享受到「複利」的好處。

股神巴菲特每天固定閱讀500頁文字,並杜絕沈迷於社群媒體。(圖/AP)
股神巴菲特親身向外人展示長期投資的威力,並一再強調短線進出是有害投資人的行為。(圖/AP)

巴菲特說過:如果你不打算持有一個投資10年以上的時間,那麼你連10分鐘都不應該擁有它。所以投資基金時,『停利不停損』並不是個好的方法喔!

作者曾任花旗銀行集團副總裁、台新銀行財富管理副總經理、法商巴黎銀行副總裁,從事金融業近二十年,著有《誰偷走你的獲利》等四本著作,現為阿爾發金融科技董事長

本文獲授權轉載自副總裁的理財日誌,非經同意不得轉載

 

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