風評:台商回流投資7千億,匯回資金掛零,有問題嗎?

2019-11-20 07:30

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台商回流投資出現大咖面板廠回台投資700億元,不過至今廠商匯回資金仍掛零。(盧逸峰攝)

台商回流投資出現大咖面板廠回台投資700億元,不過至今廠商匯回資金仍掛零。(盧逸峰攝)

政府吸引台商回流政策,經濟部統計有近7千億元投資回流,但至今匯回資金卻是掛零,立委質疑「這樣會不會太誇張」。其實,不誇張、問題也不大,而且未來就算破零,匯回資金也不會太高。

立法院財委會周一質詢中,立委曾銘宗問經濟部,有多少投資額已落實?又有多少資金是從國外匯回?經濟部的回答是,台商投資台灣已落實2250億元,目前都是先運用國內資金,也就是說匯回投資是零;至於租稅大赦的海外資金匯回條例上路滿三個月,根據財政部的報告,至今申請匯回件數共56件、申請匯回金額共235億元。

如果正本清源看政策目標,台商回流投資政策中,匯回資金為零,其實不算是問題,因為政策目標原本就只是要台商回來投資、創造就業機會與經濟成長,與資金回流與否毫無關係。

再以實務面看,企業投資原本就有相當比例是靠貸款,低則5成、高則8成,這些台商回流投資在國內貸款,算是合情合理,也可一併去化台灣過多的資金。而以回流台商主體看,既然8成以上都是上市櫃公司申請的投資案,這些企業原本「根」就在台灣,就算要用到自有資金,也未必需要「從國外匯回」。因此,匯回資金多寡甚至有無,不構成這個政策的問題,未來就算匯回資金破零,也不會太高,因為國內的貸款、自有資金就能解決大部份資金問題。

不過,值得關切的倒是「灌水」的問題;曾銘宗說「民進黨很會行銷,將上市櫃公司擴廠都加入投資台灣的計算,有灌水的嫌疑」恐非虛言;而所謂的灌水倒不是指官方虛報偽造數字,而是指廠商拿原來要在國內進行的投資計劃充數申請、以得到優惠。經濟部官員回答說:「80%以上都是台商回台投資,不是原本的擴廠計畫,是新增的投資計畫」,實在非常蒼白無力。

經濟部怎麼可能早早就掌握上市櫃公司未來幾年的投資、擴廠計劃,從而能比對出這次申請的投資是新增或原本的擴廠計劃?坦白說,還不是申請企業說了算數;企業如果拿原本就要在國內進行的投資、擴廠計劃來享受優惠,會老實告訴經濟部嗎?當然確實有台商回流投資,但所謂7000億元的「熱烈響應」的數字,也絕對灌水、滲水不少。

其實,到底有那些是是把原先要在中國的投資移回台灣、算是「真正的回流投資」,又有那些是原本就要在台進行的投資,趁此方案提出申請得到優惠,業界、金融界是心知肚明;甚至官員都可能「有所耳聞」。

只是,官員需要有業績上報,越多越好─更何況,補貼企業的利息支出又不是從官員口袋中拿出來,因此不必也不會說破,大家一起交相賊,只是民眾看著國發基金被騙走上百億元的利息補貼,也只是乾瞪眼。小英如果真認為回流投資的金額都是真的,是天真得過頭。

不過,資金回流條例吸引回多少資金,反倒是值得關切,因為,把資金吸引匯回台灣,就是這個政策的目標。以此觀之,申請匯回235億元,與當初財政部力推此政策時所推估最高可吸引9000億元資金回台,貢獻稅收逼近600億元,顯然相差之大不可以道里計。

但鑑於此法令上路只有3個月,企業過去停泊在海外的獲利,一定早就有其財務規劃,即使決定要匯回,也未必是短期可完成,因此要驗收其成果,現在是太早、也不公平。因為實施後的第1年與第2年的優惠不同,適當的驗收點應該是法令上路滿一年,此時願意匯回的大概十之八九都回來了,也可較準確看出政策成效。

只是吊詭的是:資金回流政策成效好,對台灣而言卻未必是好事;而且,這個政策與台商回流政策中,匯回資金掛零,其實有一定的「呼應」。資金回流與否與多寡,國內有多少好的投資機會,才是最關鍵的因素,匯回資金少,顯然投資機會不是太多、太吸引人。甚至那些決定「回流投資」的台商,匯回資金掛零(或比重極低),其實也顯示真要投資,國內俯拾皆是的便宜資金就足矣。反倒是如真有近兆元資金匯回,台灣恐難逃房市再飆之惡,還是免了吧!

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