林建山專欄:經濟2020究竟會好轉或更滑低下行?

2020-01-08 07:10

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作者評斷,未來全球性重大風險事件都將來自於政治方面,也因此進行經濟預測和競爭市場演進之評價,都洵非易事。尤其是2020美國大選及中美關係競合。(資料照,美聯社)

作者評斷,未來全球性重大風險事件都將來自於政治方面,也因此進行經濟預測和競爭市場演進之評價,都洵非易事。尤其是2020美國大選及中美關係競合。(資料照,美聯社)

2020世界經濟會更暴亂疲軟或起甦挺揚,即使開年已既過,卻無人敢為斷言:臺灣2020態勢,因為多了大選變數,差不多也陷於相同情境,無人敢為預斷。

兩個關鍵變數的可變性都很大

2020經濟前瞻成為歷經兩年北半球貿易戰延燒後,非常難以預為明白界定,或者敢為預作果決論判的一項年度經濟預測艱鉅工程。

最令預測者猶疑不定的兩個關鍵變數:一是美國貨幣政策究竟會否傾鬆或傾緊?另一是中國內需經濟是否持續緩放或翻轉走挺?對二者似乎都祇能夠且走且看;尤其前者胥賴於陰晴莫定、至於臺灣自身經濟前景,則高度繫乎20200111大選決定性,究竟這次韓蔡爭勝搶大位,結果是延續節點或會是返復正道的槓桿支點,也同樣是處在極其難料的不確定。

看2020新一年世界經濟臉色,尤其受到美國總統大選前消息面及亂槍手川普操弄策略性作為措施的影響甚大,以致可能造成世界經濟情勢的更大起伏變化。

行事風格有如黑手黨教父的川普(AP)
作者認為,2020新一年世界經濟臉色,尤其受到美國總統大選前消息面及亂槍手美國總統川普(見圖)操弄策略性作為措施的影響甚大。(資料照,AP)

全面性「世界經濟大失溫」現象

就總體經濟層面蠡探2020態勢,看該是一個乍然失速緊縮後會溫緩復甦格局;從2018年3月川普發動全球高關稅壁壘戰爭,緊接著捲動起針對中國的科技戰與貨幣戰爭,肇致2019年貿易投資驟然緊縮的全面性「世界經濟大失溫」現象。

國際貨幣基金IMF、跨國智庫機構組織、富國俱樂部OECD最近都公開認為,原先預測可達3.0%的2019年世界經濟成長,必然會進一步下調而向2.5%靠攏;依照國際發展經濟學過往歷史驗證:全球成長率低於2.5%即已顯示是經濟衰退,已然進入極其嚴苛的新大挑戰階段。事實上,也有一些國家經濟果然陷入蕭條;主要原因是,貿易戰激化所導致的地緣政治風險提高,及金融收縮肇致的困難。

因此最新世界經濟展望報告都將2020世界經濟預測下修0.1個百分點至2.9%,創下10年來成長速度最慢的低點水準;這也是2008年世界金融海嘯危機以來,全世界經濟擴張速度最為疲弱的一年;更由於貿易戰爭局勢緊張風險,難以確定,乃預測2021年全球經濟,頂多祇可能微幅回升至3.0%,不會有強勁反彈機遇。

勉強維持3.0%以上成長的世界經濟新常態

全球經濟低成長的兩個主要原因:一是世界經濟成長引擎之一的中國經濟減速;另一是中美貿易戰爭導致經濟演進前景的不確定性大幅提高。

其中最關鍵的一個觀察重點是,美國、中國及日本等主要強權經濟國家的前景,都具有相當程度政經社會不確定性,經濟成長率有極大可能會一起「同步減速」;儘管歐元區或有可能出現「一定程度上」的復甦景象,但是,核心關鍵的德國,特別是這個「高度外需依存」國家,倍受貿易戰爭波及影響,復甦預期可能破滅;而且不僅美國和中國,德國和法國等歐陸國家的經濟成長率預期必須向下調低,更加上英國被迫「無協議脫歐」,則全世界性的經濟頹壞下行,勢將更難避免。

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