呂紹煒專欄:比川普更複雜又難測的中國報復手段

2018-07-18 06:20

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川普(右)追加2000億美元的報復清單後,就換習近平(左)出招了。(AP)

川普(右)追加2000億美元的報復清單後,就換習近平(左)出招了。(AP)

中美貿易大戰進入第2回合後,出現比川普決定更難預測的因素了:中國報復手段;而且,如果短期兩國談判不成或找不到下台階,貿易戰變成長期抗戰的可能性就增加,其影響又更難預測了。

對2000億美元清單的「必要反制」是什麼?

川普對中國500億美元的進口商品課25%高關稅,已經在7月6日生效,同時中國也回敬對500億美元美國貨課25%關稅,這是貿易戰交手的第一回合。接著川普宣布對另外2000億美元的中國商品加徵10%關稅,清單與必要的程序已在進行中,一般預料在8月底、9月初要生效。中國商務部對此也表示「不得不作出必要的反制」。

但問題是:依照美國海關的數字,中國每年從美國進口不到1300億美元,即使依照中方的數字也只有1698億美元,但美國每年從中國進口超過5000億美元。因此,第一回合交手中,中方可輕易找出價值500億美元的進口商品課25%的關稅,實現「對等對值」的報復。但再來的2000億美元,中國能報復的籌碼只剩下1198億美元(或甚至只有800億美元不到),更別提在川普口中,第二回合的2000億美元之後還有「另外一個2000億美元」。

北京的選擇:更高稅率、服務業、在美投資?

在明確拿不出「對等對值」的報復標的後,北京會採什麼手段?棄械投降,向川普認錯認輸?不可能,因為影響政權的正當性,更重要的是等於拱手把未來發展提升經濟體質與技術的機會都放棄,因為川普是劍指中國的「中國製造2025」計劃,而這已被視為中國的核心利益。雖然北京官方現階段仍在降溫,壓制國內義和團式的民族主義,但能讓的就是增加從美國進口商品、加大開放幅度與腳步。

還是要認命只對千億美元的產品加徵10%關稅、少掉的千億元就算了?可能性也不高,因為不符輸人不輸陣的面子哲學。總之,不論用什麼方式,總要展現「對等對值」的架勢,而這也是外界最好奇與急於想知道的部份。

如果把眼光局限在商品的進出口,第二回合貿易戰中,美國是加徵10%關稅,中國既然找不出2000億美元的美國進口商品課稅,就可能提高加徵稅率,後續的商品清單加徵超過10%以上的稅─例如清單上的商品總額只有美國的一半,那就稅率提高一倍到20%吧,至少以稅收金額計是旗鼓相當。

美國對中國有近400億美元的服務業順差

更直接的方式是把服務業納入報復項目。川普一直咬緊說中國對美國享有貿易順差3000多億美元,但這是指商品、貨品,他從來不提美國對中國在服務業方面享有近400億美元的順差。所謂服務業貿易包括國際運輸、金融、保險、旅遊、文化、電信等各種無形貿易、勞務服務,而美國在服務業方面是全球最強,幾乎對所有國家都享有順差。

既然商品貨物不夠拿來打,中國是很可能拿美國有優勢與順差的服務業來開刀,儘量湊足「等質等量」。

另外一種方式是把中國企業在美國的投資終止─至少先不增加新項目,原有已定案項目要撤銷與否再計。美國雖然對中國企業到美國併購、買技術的作法,已採取各種方式阻擋,但對直接投資,則因為可增加就業且落地美國、較無技術外流問題,因此基本是歡迎─特別是地方政府,都希望吸引投資設廠作為政績。如果以選區觀點看,依照中方的計算,美國535個選區中的425個都已有中國投資。

事實上中國已經如此作了。根據路透的報導,6月底原本有一個中國能源投資公司CEO率領的訪問團,要到西維吉尼亞州討論在當地投資837億美元的計劃,投資內容包括頁岩氣、電力和石油化工項目。但是在出發前臨時被取消,理由就是「在貿易爭端升溫之際,中國代表來這裡不合適」而這項計劃,原本被認為能夠幫助這個經濟疲弱州的天然氣和石油化工產業,同時創造很多就業崗位。

在華美國企業的風險,7成不支持貿易戰

除了涉及進出口的商品與服務業外,另外一個「標靶」是在中國的美國企業。

美國企業的利益跟那些「鐵鏽區」工人的利益,其實是完全不同的兩本帳;雖然老美企業家對中國的各種限制迭有怨言,但實質還是獲利者,例如從2001年中國加入WTO起算,美國企業的利潤率比50年趨勢高出22%,這代表的是他們是獲利者,中國並未「吃掉」他們的利潤。

再根據大摩與彭博的數據,中國市場在美國企業的海外銷售比重中,貢獻了15%,雖然這個數字比中國占全球(美國除外)的GDP比例低,但顯然不是一個小數字;美國企業在中國市場的總市占率為6%(包括出口與在中國生產銷售),這幾乎是中國公司在美國總市占率的2倍。

因此,當沒有足夠的商品可用來報復時,矛頭對準美國公司在中國的市場,是「合理而必要」的選擇。而美國企業確實很害怕也很不願走到這步,上周上海美國商會公布一份對美商的調查就顯示,69%的美商反對川普關稅貿易戰,支持者只有8.5%,就是一個明證。

中國「組合拳」內涵外界高度關切

甚至在官方出手前,民間就可能「自發性」的抵制、減少購買美國貨,而且這種情況可能已經發生。福特汽車7月6日公布的業績中,在中國的銷售量在6月就衰退38%,總計上半年衰退了25%。這份業績還是在貿易戰生效前;中國為了緩和貿易戰,把進口汽車關稅由25%降到15%,但7月6日之後又調高到40%,以作為「對等報復」的項目。在貿易戰結束前,美國汽車大概在中國市場是會兵敗如山倒。

不過,就如川普祭出的貿易戰,也同時會傷害到美國產業與經濟一樣,中國每個報復行動也同時會傷害自己─例如整美商到讓美商撤資,中國經濟傷害更大。中國最後出手必然是一套「組合拳」,但其內容與力道如何拿捏,外界就難預測。不過,一旦貿易戰無法短期落幕,就可能變成長期對抗,而其對全球經濟的衝擊與影響也將持續發酵。

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