風評:先進國家經濟分道揚鑣?台灣走哪邊?

2018-11-17 07:30

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日本與德國第3季都出現經濟衰退,預示景氣可能有變。圖為台北國際電腦展一景。(甘岱民攝)

日本與德國第3季都出現經濟衰退,預示景氣可能有變。圖為台北國際電腦展一景。(甘岱民攝)

數日前國外公布的經濟數據相當有意思:德國與日本的第3季經濟成長率雙雙跌到衰退,美國則繼續一枝獨秀。外界觀察的焦點是:先進國家景氣就此分道揚鑣嗎?國內關注的則應該是:那台灣呢?

日前德國官方公布數據,第3季經濟萎縮0.2%,為2015年以來首見,萎縮幅度也比市場分析師預估值0.1%大;在此之前,德國第2季經濟仍維持0.5%的正成長;歐元區的大哥跌到衰退,也讓歐元區第3季的經濟成長率出現2013年以來最差的一季。

與此同時,日本官方公布的數據,2018年第3季日本經濟衰退1.2%,衰退幅度較原先經濟學家預期的衰退1.0%稍高。在此之前,日本才出現號稱28年來首次出現最長的擴張期─連續8季正成長,今年第1季才出現衰退,但第2季恢復正成長,但第3季再次落入衰退。

德日都在第3季跌入衰退,有其各自的原因;德國是有受到歐洲新排放標準對汽車產業衝擊的影響,因為汽車是德國最大的民間產業,產業關聯度與就業人口都多,新標準上路讓9月新車領牌數大減3成。日本則是在第3季遭遇到一連串的颱風和地震等自然災害,造成出口與觀光的衝擊。

這些看起來都屬於「一次性因素」,因此兩國景氣是否就此走入下滑,還要看未來情況。不過,影響兩國第3季經濟表現也有相同因素:貿易戰影響出口,這就不是「一次性因素」,未來是會擴大發酵、還是收斂消退,也無人能預測。

美國第3季經濟成長率維持在3.5%高點,雖然較第2季的4.2%低了,但還是屬於非常強勁的成長,看起來先進國家之間的景氣似乎要「分道揚鑣」了。「分道揚鑣」說雖然短期可能存在,但中長期所言卻不易續存。因為,在全球排名第3、4名的日本、德國兩大經濟體經濟都放緩,加上先前中國受貿易戰衝擊,第3季經濟成長率掉到6.5%的近10年低點情況下,美國經濟要持續獨強的可能性不高,「川普藥效」(主要指減稅)的效果正逐漸消退,FED(聯準會)也持續升息,外界多預料明年經濟就會開始顯現走緩跡象。

從去年到今年的全球經濟,被認為是近10年景氣最強勁擴張的2年,各大經濟體都能實現不錯的成長,不過,這場盛宴因為中美貿易戰而要提早結束,所有預測機構都因貿易戰因素而開始下修經濟預測值。如國際貨幣基金(IMF)在10月公佈的「世界經濟展望」報告中就指出,在美中貿易摩擦惡化的背景下,2019年全球經濟成長率從7月3.9%的預測值,下修為3.7%,調降0.2個百分點。對中國與美國明年的經濟成長率也都下修0.2個百分點。

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