閻紀宇專欄:美國股市氣勢如虹 但經濟病灶揮之不去──川普總統

2018-12-27 20:10

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美國總統川普(AP)

美國總統川普(AP)

年關將近,美股坐上雲霄飛車,繼連日大跌之後,道瓊工業指數26日飆漲超過1000點,帶領標普500與納斯達克大舉反攻,華爾街在「熊市」懸崖邊緣緊急煞車,投資人從良好的經濟基本面重獲信心。

儘管如此,美國經濟與財政的最大病灶──川普總統──並未消失。

美國傳奇記者伍華德(Bob Woodward)今年9月出版《恐懼:川普入主白宮》(Fear: Trump in the White House)一書,引述前白宮國家經濟委員會主任科恩(Gary Cohn),川普雖然出身企業界,但對國家經濟事務欠缺基本理解:有一回討論國債問題,川普提出的解方是:「啟動印刷機印鈔票就對了。」無知的程度讓高盛(Goldman Sachs)出身的科恩大感驚駭。

美國傳奇記者伍華德2018年的新書《恐懼:川普入主白宮》(AP)
美國傳奇記者伍華德2018年的新書《恐懼:川普入主白宮》(AP)

川普威脅聯準會決策獨立性

這樣的無知近來展露無遺,最嚴重的就是川普威脅聯準會(Fed)決策的獨立性。他屢次上推特大罵「聯準會像蹩腳的高爾夫球員」「聯準會是美國經濟唯一的問題」,還與幕僚討論開革Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)的可能性。

Fed今年4度升息的政策、對經濟前景超乎尋常的樂觀,的確讓許多經濟學家與分析家不以為然,要求Fed暫緩量化緊縮(quantitative tightening)腳步的呼聲此起彼落,但這與政府直接干預Fed政策、動搖Fed獨立性是兩回事。

美國聯準會(Fed)主席鮑威爾(Jerome Powell)(AP)
美國聯準會(Fed)主席鮑威爾(Jerome Powell)(AP)

川普一再放砲,擊沉的不是Fed,而是股市。迫使財政部長馬努欽(Steven Mnuchin)與白宮經濟顧問委員會主席哈塞特(Kevin Hassett)出面掛保證:鮑威爾的主席之位百分之百穩如泰山。

但是馬努欽另一項信心喊話卻弄巧成拙,他公開表示他日前與美國六大銀行的執行長通電話,確認他們有充裕的流動性(liquidity)可持續進行放貸。此話一出,反而讓市場大感震驚:我們要開始擔心資金流動性了嗎?政府是否hold住了某些我們應該知道的資訊?

20180503-美國財政部長馬努欽率領美國貿易代表團抵達北京,共同協商避免中美貿易戰。(美聯社)
美國財政部長馬努欽(美聯社)

無能財長「穩如泰山」國之重臣先後求去

馬努欽去年2月上任以來,各方對他能力(甚至官箴)的質疑一直沒有停過,現在居然自己捅摟子「衝康」股市,據傳連川普都大表不滿,此外又加上他當初力薦鮑威爾接掌Fed的舊恨,結果華府開始傳言:真正位子不穩的人是馬努欽。於是哈塞特又得出面掛保證:馬努欽的部長之位百分之百穩如泰山。

其實只要繼任人選覓妥,馬努欽去職未必是壞事。但川普政府成立兩年不到,白宮旋轉門轉得像風火輪,最近又有兩項重大人事異動──白宮幕僚長凱利(John Kelly)國防部長馬提斯(Jim Mattis)都將在年底前去職,雖然看似與財經事務無直接關聯,但是同樣令市場優心:凱利與馬提斯都是敢於對川普忠言逆耳、敢於為理念原則力爭的國之重臣,兩人去職之後,華府高層氛圍將全然改變,恐怕再也無人能夠遏制川普衝動行事,而且是淺薄、無知、只顧眼前利益、政治(基本盤選票)高於一切的衝動。

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