還在找內線求明牌嗎?擺脫「從眾心態」,從股海脫穎而出!

2019-06-13 11:00

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股市開市,投資人紛紛至證券公司看盤。(顏麟宇攝)

股市開市,投資人紛紛至證券公司看盤。(顏麟宇攝)

唯有遠離人群的雜音,投資才能有不一樣的思考。

我在投資的前兩年就輸掉百分之五十的本金(大學三、四年級的時候),直至領悟到一個真理後,我不僅在兩年之內把過去的虧損打平,也開始藉由投資獲得不錯的報酬。「生活投資學」是這段時間最重要的選股原則,但更深層的內涵其實是遠離人群並開始「第二層思考」,這個觀念是我閱讀完霍華.馬克斯( Howard Marks)所著的《投資最重要的事》(The Most Important Thing Illuminated: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor)後的領悟,進而發現贏家之所以卓越的最大關鍵。

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擺脫「從眾心態」,這正是通往投資成功的必經之路。

要獲利,首先避免隨波逐流

我發現,成功的投資者都懂得一項原則——擺脫「從眾心態」,這正是通往投資成功的必經之路。試想,如果你和多數人的想法相近,該如何繳出比別人更好的成績單?況且如果多數主流的想法是對的,那麼為何市場上虧損的人總是占相對多數?因此,成功的投資必須先建立在自己獨特的見解上,才有機會達成。

當時我對於擺脫「從眾心態」的方法如下:

一、停止收看有線電視上的股票與財經節目。

二、不購買任何股票投資相關的雜誌。

三、不相信任何人所說的「內線」與「明牌」。

坦白說,當時我並不是很清楚該如何擁有獨立思考的能力,但我明白如果不做出改變,依舊堅持造成虧損的投資方式,一定無法反敗為勝。因此,我決定將手上虧損的股票換成基本面較好的公司(拿回資金),接著嘗試在不仰賴媒體報導的情況下尋找投資標的(不隨波逐流),最終才發現「生活投資學」這個有趣又有效的投資方法。

在這個誤打誤撞的過程中,我買進了較少人關切的公司。由於人氣也是影響股價的原因之一,因此買進的價格就會比較貼近個股的價值,自然能增加投資的勝算。值得一提的是,我更運用了「能力圈」、「非效率市場」與「經營者思維」等第二層思考,才讓我得以獲利(後續章節會針對這幾個觀點做進一步討論)。這一切的一切都必須從擺脫從眾思考的心態開始,當你與多數投資人想的一樣,這屬於「第一層思考」,自然無法在股海中脫穎而出。

巴菲特把旅鼠效應譬喻為「投資市場的盲從現象」,意指投資人經常追隨主流的決定,而不多加考慮合理性。

遠離人群,才能提高決策正確性

當投資人使用了錯誤的投資方式,就算再怎麼努力也是深陷散戶虧損的命運。那麼問題出在哪呢?正所謂「戰術上的成功,彌補不了戰略上的失敗」,一個不具有第二層思考的投資人往往把時間花在打聽消息與明牌上,這樣的訊息通常是經過好幾手才到達投資人手上,倘若自己沒有擬定投資戰略,這樣的戰術一定會落得徒勞無功的下場。

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